
في النسيج الواسع للأسواق المالية، برز مؤشر MOVE كأداة حاسمة للمستثمرين لقياس التقلبات في سوق السندات . كمقياس للتقلبات الضمنية، يعمل مؤشر MOVE بمثابة وكيل مفيد لعدم اليقين الذي يسود سوق السندات، وهو مشابه في العديد من النواحي لكيفية عمل مؤشر CBOE للتقلب (VIX) داخل سوق الأسهم . إنها علامة على العصر، وسهم يشير إلى حركة واتجاه معنويات السوق. ستكون هذه المقالة بمثابة دليلك المفيد لفهم مؤشر MOVE، وشرح أهميته والدور الذي يلعبه في النظام المالي الأوسع.
محتويات
كيف يتم حساب مؤشر الحركة؟

يتم حساب مؤشر MOVE، المقدم من InterContinental Exchange (ICE) ، على أساس التقلبات الضمنية لخيارات الخزانة لمدة شهر واحد. وهو يشبه مؤشر VIX لسوق السندات، على الرغم من أنه يقوم بتقييم التقلبات في الأسواق المالية المختلفة. يشتق المؤشر من تقديرات تقلب الخيارات، وبشكل أكثر تحديدا، تقدير تقلب خيارات ميريل لينش، حيث يحصل على اسمه. تم أخذ هذا الإجراء من أسواق العقود الآجلة لخزانة الولايات المتحدة ويوفر مستوى إجماليًا من التقلبات المتوقعة خلال الثلاثين يومًا القادمة.
تظهر القراءة الأعلى على الرسم البياني توقعًا أعلى لحركة سعرية كبيرة، أو تقلبات ، بينما تشير القراءة المنخفضة إلى سوق أكثر هدوءًا . من خلال النقر على القسم ذي الصلة على موقع الويب الخاص بـ ICE، يمكنك العثور على مخطط تفاعلي مجاني يوضح التغييرات في مؤشر MOVE بمرور الوقت.
اقرأ أيضاً: ما هي أفضل صناديق السندات؟
مؤشر MOVE مقابل مؤشر VIX: مقارنة
عندما يتعلق الأمر بفهم مد وجزر الأسواق المالية، فإن مؤشر MOVE ومؤشر VIX يعملان كأدوات تكميلية. ويركز مؤشر VIX، الذي يشار إليه غالبًا باسم ” مقياس الخوف “، على أسواق الأسهم، مما يعكس توقعات السوق بالتقلبات المستقبلية لمدة 30 يومًا. ويتم حسابه من أسعار خيارات مؤشر S&P 500.
وفي المقابل، فإن مؤشر MOVE هو المعادل لسوق السندات، مما يعكس التقلبات الضمنية في سوق الخزانة. ويمكن للمقارنة بين الاثنين أن توفر نظرة ثاقبة للتقلب النسبي للأسهم والسندات . في فترات التقلبات الشديدة، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى السندات الآمنة، مما قد يتسبب في انخفاض أسواق الأسهم وارتفاع سوق السندات. وبالمثل، في فترات التقلبات المنخفضة، غالبا ما يتفوق سوق الأسهم على سوق السندات.
ماذا يعني الارتفاع في مؤشر الحركة؟

تمامًا مثل مؤشر VIX في سوق الأسهم، يُنظر إلى الارتفاع في مؤشر MOVE بشكل عام على أنه علامة على زيادة المخاطر وعدم اليقين . الزيادة المفاجئة في مؤشر MOVE تعني أن المشاركين في السوق يتوقعون حركة كبيرة في أسعار الفائدة. بالنسبة لتجار السندات والمستثمرين، فإن مثل هذه الارتفاعات هي وقت الحذر وإعادة التقييم. قد تكون فرصة للتحوط على رهاناتهم أو العثور على فرص استثمارية جديدة.
تفسير مؤشر MOVE
يعد مؤشر MOVE أكثر من مجرد مقياس لتقلبات سوق السندات. وهو أيضًا مقياس لمعنويات السوق ومؤشر رئيسي للتغيرات المحتملة في السياسة النقدية . على سبيل المثال، قد يشير الاتجاه التصاعدي في مؤشر MOVE إلى أن المستثمرين يتوقعون تغيرات في أسعار الفائدة.
نظرًا لكون سوق السندات انعكاسًا مباشرًا للقرارات الاقتصادية والسياسية، يمكن أن يكون مؤشر MOVE أداة رئيسية للمتداولين والمستثمرين لإدارة المخاطر والتقلبات المحتملة في محافظهم الاستثمارية. بالنسبة لمستثمري السندات، يعد مؤشر MOVE دليلًا مفيدًا لإدارة حالة عدم اليقين، حيث يوفر نظرة ثاقبة حول المستوى المتوقع للتقلبات في سوق السندات.
فهم الديناميكيات

يكمن جمال مؤشر MOVE في بساطته: فهو في الأساس مقياس للانحراف المعياري ، مما يوفر إحساسًا بالنطاق الذي من المتوقع أن تتحرك ضمنه عوائد السندات. وهو يمثل التقلبات الضمنية المضمنة في أسعار خيارات سندات الخزانة – وهي في الأساس التقلبات المستقبلية المتوقعة لهذه السندات.
الميزة الفريدة لمؤشر MOVE هي حساسيته للتقلبات الكبيرة في أي من اتجاهي السوق. وذلك لأن المؤشر هو “متوسط” التقلبات الضمنية لـ “سترادلز” ، وهي استراتيجية تداول الخيارات التي تتضمن شراء (أو بيع) خيار الاتصال وخيار البيع بنفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. ولذلك، فإنه يلتقط التقلبات بغض النظر عما إذا كانت الأسعار ترتفع أو تنخفض، مما يسمح لها بأن تكون أداة فعالة لقياس عدم اليقين في سوق السندات.
أهمية مؤشر MOVE في السوق اليوم
في السنوات القليلة الماضية، تعززت العلاقة بين مؤشر MOVE وأسواق الأسهم ، مما يعني أن الارتفاعات في مؤشر MOVE غالبًا ما تتزامن مع عمليات البيع في سوق الأسهم. على سبيل المثال، خلال الأزمة المالية لعام 2008، وصل مؤشر MOVE إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يعكس زيادة عدم اليقين في سوق السندات مع فرار المستثمرين إلى أصول أكثر أمانًا مثل السندات.
وفي بيئة أسعار الفائدة المنخفضة اليوم، حيث تستخدم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم سياسات نقدية تيسيرية، أصبح تتبع مؤشر MOVE ذا أهمية متزايدة. يمكن أن يشير الارتفاع المفاجئ في مؤشر MOVE إلى زيادة حادة في عوائد السندات، مما قد يضر بتقييمات الأسهم، بالنظر إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة تؤدي عمومًا إلى ارتفاع معدلات الخصم المستخدمة لتقييم الأسهم.
التأثير على تداول العملات الأجنبية
مؤشر MOVE له أيضًا آثار على سوق الفوركس. غالبًا ما ينظر متداولو الفوركس إلى سوق السندات بحثًا عن إشارات حول اتجاه العملة . غالبًا ما تجذب الزيادة في عوائد السندات المستثمرين الأجانب الباحثين عن عوائد أعلى، وبالتالي زيادة الطلب على العملة. ولذلك، فإن ارتفاع مؤشر MOVE، الذي يشير إلى ارتفاع التقلبات المتوقعة في عوائد السندات، يمكن أن يشير إلى التقلبات المستقبلية في أسعار صرف العملات.
اقرأ أيضًا: كيف يؤثر السوق إلى السوق على تداول الفوركس؟
تقلبات سوق السندات واستراتيجيات الاستثمار

إن فهم مؤشر MOVE يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة . على سبيل المثال، عندما يكون مؤشر MOVE منخفضًا، فهذا يشير إلى أن سوق السندات هادئ، مع توقع قليل لتقلبات كبيرة في الأسعار. وقد يوفر هذا فرصًا لمستثمري السندات، حيث تعتبر السندات عمومًا فئة أصول ملاذ آمن. من ناحية أخرى، يشير ارتفاع مؤشر MOVE إلى تقلبات محتملة في سوق السندات، مما يدفع المستثمرين إلى تعديل محافظهم الاستثمارية وفقًا لذلك.
علاوة على ذلك، يمكن لمؤشر MOVE أن يكون بمثابة تحوط ضد تقلبات السوق . عندما يكون المؤشر مرتفعا، قد يفكر المستثمرون في شراء خيارات الخزانة لحماية محفظتهم من التقلبات الكبيرة في أسعار الفائدة. عندما يكون المؤشر منخفضا، يمكن أن يكون ذلك علامة على بيع الخيارات أو الاستثمار في أصول أخرى ذات عوائد أعلى محتملة.
العلاقة بين مؤشر MOVE وأسعار الفائدة
إن حساسية سوق السندات لتغيرات أسعار الفائدة هي إحدى خصائصها المميزة . عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات، وعندما تنخفض أسعار الفائدة، ترتفع أسعار السندات. هذه العلاقة العكسية هي المفتاح لعمل سوق السندات، وهي أيضًا المكان الذي يصبح فيه مؤشر MOVE ذا قيمة خاصة. من خلال العمل كمقياس للتقلبات الضمنية، يمكن لمؤشر MOVE أن يعطي المستثمرين لمحة عن التغيرات المستقبلية في أسعار الفائدة.
غالبًا ما يسبق الارتفاع في مؤشر MOVE فترة من تقلب أسعار الفائدة. تؤكد هذه العلاقة على أهمية مؤشر MOVE كمؤشر رئيسي للتغيرات المحتملة في الأسعار. فهو يسمح للمستثمرين بالاستعداد لأي سيناريوهات سلبية في السوق من خلال تعديل استراتيجياتهم الاستثمارية، أو التحوط ضد المخاطر، أو البحث عن فرص جديدة.
مؤشر MOVE والأسواق المالية الأخرى

مؤشر الحركة غير موجود في الفراغ. يمكن أن تؤثر تحركاتها أيضًا على الأسواق المالية الأخرى، مثل أسواق الأسهم والعملات الأجنبية . على سبيل المثال، قد يؤدي الارتفاع المفاجئ في مؤشر MOVE إلى عمليات بيع مكثفة في سوق الأسهم، حيث يتدفق المستثمرون على السندات الآمنة نسبيًا. هذا الهروب إلى الأمان يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار السندات ويؤدي إلى انخفاض العائدات، مما يؤدي إلى انخفاض في سوق الأسهم.
في سوق الفوركس، قد يؤدي ارتفاع التقلبات في عوائد السندات، كما يتضح من ارتفاع مؤشر MOVE، إلى تقلبات في أسعار صرف العملات. إذا زاد العائد المتوقع على السندات بعملة معينة، فقد يشتري المستثمرون الأجانب المزيد من تلك العملة للاستثمار في تلك السندات، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمتها.
خاتمة
يعد مؤشر MOVE، مثل نظيره في الأسهم VIX، بمثابة دليل قيم للمتداولين والمستثمرين على حد سواء ، مما يمنحهم إحساسًا بالرياح السائدة في الأسواق المالية. في حين أن المؤشر هو مجرد واحد من العديد من الأدوات المستخدمة لقياس معنويات السوق، إلا أنه لا يمكن المبالغة في أهميته، نظرا للدور الهام الذي تلعبه أسعار الفائدة في اقتصادنا.
ويحسن المستثمرون صنعاً أن يتذكروا أن الأسواق المالية بطبيعتها لا يمكن التنبؤ بها . يمكن للمؤشرات مثل MOVE وVIX أن تساعد في تسليط الضوء على ديناميكيات السوق، لكنها ليست تنبؤات مضمونة للحركات المستقبلية. إنها مجرد قطعة واحدة من اللغز الذي يحتاج المتداولون إلى أخذه في الاعتبار أثناء تنقلهم في مياه الأسواق المالية المضطربة في كثير من الأحيان. كما هو الحال دائمًا، فإن أفضل استراتيجية استثمارية هي محفظة متوازنة ومدروسة جيدًا ومصممة خصيصًا لأهدافك المالية الفردية .
الأسئلة الشائعة
أنا جديد في مجال الاستثمار، كيف يمكن أن يساعدني مؤشر MOVE في اتخاذ قرارات استثمارية أفضل؟
يعد مؤشر MOVE بمثابة مؤشر للتقلبات المتوقعة في سوق السندات. إذا كنت تستثمر في السندات أو تفكر في القيام بذلك، فإن مؤشر MOVE يمكن أن يمنحك فكرة عن مستوى المخاطرة أو عدم اليقين في السوق. على سبيل المثال، يشير ارتفاع مؤشر MOVE إلى زيادة التقلبات، مما يشير إلى زيادة محتملة في المخاطر. وهذا يمكن أن يشير إلى وقت للحذر. على العكس من ذلك، يشير انخفاض مؤشر MOVE إلى فترة من الهدوء، والتي قد تكون وقتًا مناسبًا لدخول السوق. ومع ذلك، تذكر دائمًا أن المؤشرات المالية لا ينبغي أن تكون الأساس الوحيد لقراراتك الاستثمارية. من المهم أن تأخذ في الاعتبار عوامل أخرى، وأن تقوم بالبحث الخاص بك، وأن تستشير مستشارًا ماليًا إذا لزم الأمر.
كيف يختلف مؤشر MOVE عن مؤشر VIX؟
في حين أن كلا من مؤشرات MOVE و VIX يقيسان تقلبات السوق، فإنهما يفعلان ذلك في أسواق مختلفة. يقيس مؤشر VIX، الذي يشار إليه غالبًا باسم “مقياس الخوف”، التقلبات المتوقعة في سوق الأسهم، وتحديدًا بالنسبة لمؤشر S&P 500. من ناحية أخرى، يقيس مؤشر MOVE التقلبات المتوقعة في سوق السندات، وخاصة في سندات الخزانة الأمريكية. يعمل كلا المؤشرين كأدوات مفيدة لقياس معنويات السوق ويمكن أن يوفرا للمستثمرين رؤى قيمة حول تقلبات السوق المتوقعة.
هل يستطيع مؤشر MOVE التنبؤ بالتغيرات المستقبلية في سوق السندات؟
يقيس مؤشر MOVE توقعات السوق للتقلبات المستقبلية بناءً على المعلومات الحالية. في حين أنه يوفر نظرة ثاقبة معنويات السوق والتقلبات المتوقعة في سندات الخزانة الأمريكية، إلا أنه ليس مؤشرا مضمونا لتحركات السوق المستقبلية. ومثل جميع المؤشرات، ينبغي استخدامه كجزء من مجموعة أدوات أوسع وبالتزامن مع عوامل أخرى عند اتخاذ قرارات الاستثمار. من المهم دائمًا مراعاة عوامل متعددة، وإجراء الأبحاث، وطلب المشورة من مستشار مالي إذا لزم الأمر.
إرسال التعليق